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[ 来自:不详  阅读:   时间:2012.07.09 ]
中国工程呆板行业并购胃口有多大?
中国工程呆板行业的需求走旺还需更永劫间,此时的高额负债并购,仍约莫新手业洗牌中自狂危害。

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  7月2日,清科研讨中心公布了一组中国企业的并购数据。2012年上半年中国市场完成的422起并购案例中,呆板制造行业抢先,完成并购50起,占比11.8%。
  
  本年以来,中国工程呆板巨头的收买相继而来。潍柴集团收买法拉帝,三一重工收买德国普茨迈斯特,柳工收买波兰HSW,而徐工集团也正在和环球第二大混凝土呆板制造商——施维英在洽商。
  
  中国工程呆板巨头收买突起,尤其是在外洋收买频繁,一方面,欧债危殆带来了目的公司估值走低的时机,另一方面也表现出中国工程呆板行业对中心技术的盼望以及扩张外洋市场的需求。
  
  但是,趁着外部危殆作出的并购决议计划,若随同着高额负债,其潜伏危害不可不察。以三一收买普茨迈斯特为例,2008年,受环球金融危殆影响,普茨迈斯特贩卖和红利下滑,付出仅为4.5 亿欧元,出现半个世纪以来第一次红利。收买普茨迈斯特后,三一重工将失失普茨迈斯特52年创立起的环球分销和售后办事渠道,令三一重工环球市场的布局失失选拔。与此同时,三一重工也失失了普茨迈斯特的品牌和先辈技术。
  
  但是,金融危殆袭过,普茨迈斯特也孕育发生了巨额债务。如今三一重工除了要付出3.24亿欧元的收买资金,还需要包袱其巨额债务,有些隐性债务或财务标题致使约莫超越跨过收买前的预估。已有业界人士批驳称,三一的这桩“蛇吞象”收买并不像看上去那么划算。
  
  2011年以来,工程呆板行业的日子不算好过。随着房地产、基建投资增速延续回落,工程呆板种种产品卑劣需求大幅萎缩,客房资金趋紧。为了在猛烈的竞争中赢得客户,工程呆板企业纷纭采取低首付,致使零首付的贩卖情势激进营销。这种透支性的贩卖策略如今已末端表露危害,工程呆板制造企业应收账款和呆坏账都有较大幅度攀升,财务危害增长,企业自身的现金流面对庞大压力。
  
  依据统计,排名前八的工程呆板类上市公司本年一季度应收账款总额为583.74亿元,较2011年底又增长了41.5%。上市公司料理活动孕育发生的现金流净额算计从2010年的96.52亿元直降至客岁的净流出28.14亿元,远低于230.12亿元的净利润。
  
  如今,铁路等基建投资末端显现降幅增长的迹象,有人扫兴地以为呆板行业约莫曙光在前。但此轮投资已不约莫克复昔日郁勃,整个工程呆板行业的需求走旺还需更永劫间。此时的高额负债并购,仍约莫新手业洗牌中自狂危害。

 

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